Investuojant

3 priežastys mylėti sūrio pyragą

Turgus buvo meilus Sūrio pyragų gamykla 's(NASDAQ: TORAS)trečiojo ketvirčio pelno ataskaita. Akcijos pabrango 6% iki visų laikų rekordų. Jau keletą metų esu akcijų gerbėjas, tačiau paskutinis ketvirtis pabrėžia keletą bendrovės privalumų. Štai trys priežastys, kodėl verta pažvelgti į „The Cheesecake Factory“ atidžiau.

Teigiami pardavimai
Pastarąjį ketvirtį Sūrio pyragų gamykla padidino pardavimus 0,8%. Nors šis prieaugis yra nedidelis, tai jau 15 ketvirtis iš eilės teigiamų pardavimų. Šis augimas įvyko tuo metu, kai daugelyje restoranų sumažėjo vartotojų išlaidos ir restoranų srautas.

Atminkite, kad įmonė neskatino augimo vykdydama reklamas. Daugelis restoranų tai daro, tačiau augimas dažnai vyksta pelno maržos sąskaita. Apsvarstykite tai Dardenas (NYSE: DRI)bankų gebėjimą padidinti palyginamus pardavimus per akcijas. Visuose prekės ženkluose buvo vykdomos akcijos, įskaitant trijų patiekalų itališką vakarienę už 12,95 USD „Olive Garden“ ir begalę krevečių už 15,99 USD „Red Lobster“.





Tiksliau, su nesibaigiančia krevečių reklama istoriškai meniu kaina yra 15,99 USD. Krevetės yra ne dabar parduodami už istorinę kainą. Akcija buvo vykdoma rugpjūtį, kai dėl krevečių trūkumo krevetės buvo parduotos 56 % daugiau nei 2012 m. rugpjūčio mėn. Bandydamas gauti papildomų pardavimų, Dardenas paaukojo maržas.

Teigiami išpardavimai be vertės reklamavimo įrodo, kad sūrio pyragų fabrikas yra koncepcija, kuri atliepia vartotojus net ir tariamo išlaidų sulėtėjimo metu.



ar turėčiau nusipirkti banko akcijas

Naujos restoranų vietos
Restorano plėtra yra dažnai nepastebimas „The Cheesecake Factory“ pranašumas. Iki metų pabaigos bendrovė planuoja atidaryti devynias naujas vietas – mažiau nei 6% augimas. Tačiau šio augimo kokybė yra įspūdinga.

Atsižvelkite į tai, kad šiais metais iki šiol atidarytos dvi naujos vietos – Novi, Mičiganas ir San Chuanas, Puerto Rikas – kiekviena atidarė daugiau nei 400 000 USD. savaitę pardavimai. Kitais metais bendrovė planuoja atidaryti 10–12 naujų restoranų, siekdama galutinio tikslo – 300 vienetų – 89% daugiau nei šiandien.

Šiek tiek perspektyvos – įmonės valdoma McDonald's (NYSE: MCD)parduoda šiek tiek daugiau nei 700 000 USD ketvirtis . Šiais metais įmonei planuojant atidaryti apie 1500 vietų, ji auga maždaug taip pat, kaip ir „The Cheesecake Factory“. Tačiau šios 1500 vietų „McDonald's“ nepadės tiek, kiek naujos vietos bus „Cheesecake“.



Daugelis restoranų praneša apie menkas vartotojų išlaidas, todėl būtų galima manyti, kad „McDonald's“ labiau sudomins vartotojus nei „The Cheesecake Factory“. Mes matėme ne tai. „McDonald's“ bandė išlaikyti nykstančią klientų bazę su riboto laiko iniciatyvomis, tokiomis kaip „Mighty Wings“ ir populiarus žaidimas „Monopoly“. Nors šios iniciatyvos padėjo palyginti pardavimus, svečių srautas McDonald's praėjusį ketvirtį vis tiek sumažėjo.

Taigi vėlgi, „The Cheesecake Factory“ kitais metais tikisi atidaryti 10–12 vietų, tačiau šios vietos turi didelį poveikį jos pajamų potencialui.

Akcijų supirkimas
Sūrio pyragų gamykla yra finansiškai stipri įmonė. Ji generuoja didžiulius laisvų pinigų srautus – 82 mln. JAV dolerių šiais metais – ir neturi skolų balanse. Ši finansinė padėtis leidžia bendrovei grąžinti beveik visus savo pinigus akcininkams dividendų ir akcijų supirkimo būdu.

Vien šiais metais bendrovė planuoja išleisti 200 mln. USD akcijų išpirkimui. Šiais metais ji jau atpirko apie 135 milijonus dolerių, o tik kitą ketvirtį liko 65 milijonai dolerių. Tai sumažins neapmokėtų akcijų skaičių dideliais vienženkliais skaitmenimis, o tai savo ruožtu padidins pelną vienai akcijai.

biontech pirkti arba parduoti

Akcijų supirkimo programos yra gana dažnos, tačiau jos ne visada įgyvendinamos. Pavyzdžiui, pernai „Cracker Barrel“ (NASDAQ: CBRL)buvo įgaliota atpirkti 100 milijonų dolerių vertės jos akcijų. Metams pasibaigus įmonė turėjo tik iš tikrųjų atpirko palyginti menką 14,9 mln. USD savo akcijų. Dabar, kai baigėsi 100 milijonų dolerių programos galiojimo laikas, Cracker Barrel valdyba leido vykdyti naują 50 milijonų dolerių atpirkimo programą.

„Cracker Barrel“ finansinė padėtis nėra tokia, kokia yra „The Cheesecake Factory“. Bendrovė agresyviai moka skolą – 125 mln. USD 2013 m. fiskaliniais metais, kad atsidurtų geresnėje padėtyje. Tai nepatiko „Biglari Holdings“, vietoj to pasiūlė 20 USD už akciją specialų dividendą. Nors šis pasiūlymas buvo atšauktas, akcininkai vis tiek balsuos dėl specialaus dividendo.

Manau, kad protingesnis žingsnis yra sumokėti skolą, o ne mokėti specialius dividendus. Tačiau tol, kol „Cracker Barrel“ turės šią skolą, jis taip pat turės ir toliau rinktis iš dviejų. Priešingai, „The Cheesecake Factory“ gali ir toliau grąžinti didžiąją dalį savo grynųjų pinigų akcininkams.

Meilė sūrio pyragui
Kaip matėme, „The Cheesecake Factory“ yra tvirtoje padėtyje. Prekės ženklas ir toliau rezonuoja tarp vartotojų, grandinė vis dar auga ir grąžina vertę akcininkams. Atsižvelgiant į tai, kad prekiaujama tik 18 išankstiniu P/E, manau, kad rinka to nepastebėjo.



^