Investuojant

Be TV segmento, AT&T rodo tvirto verslo požymius

Mobiliųjų telefonų ir pramogų imperija AT&T (NYSE:T)buvo netvarka.

Įstrigo tarp JAV belaidžio ryšio lyderio Verizon ir sparčiau augantis aukštuolis T-Mobile , bendrovės telefonų verslas kovojo daugelį metų. Tada AT&T praėjusią vasarą baigė žiniasklaidos konglomerato „Time Warner“ įsigijimą, kuriame buvo daugybė televizijos, filmų ir komunikacijos išteklių, ir dar labiau užteršdavo investuotojus dėl naujų milijardų skolų.

Tačiau, nepaisant šansų, AT&T daro didelę pažangą siekdama, kad visos jos įmonės dirbtų kartu. Akcijos 2019 m. iki šios dienos pasiekė garbingą 21 % grąžą, nors didžioji dalis to lėmė smukęs jų vertinimas metų pradžioje. Praėjusią savaitę bendrovė paskelbė solidesnius antrojo ketvirčio rezultatus, o įpusėjus metams akcijos vis dar atrodo kaip geras pasirinkimas vertybę vertinantiems investuotojams.





Šiek tiek gerai, šiek tiek blogai

Antrąjį ketvirtį AT&T turėjo gerų naujienų. Mobiliajame versle prisijungė 3,9 mln. grynųjų abonentų, įskaitant 144 000 grynųjų atidėto mokėjimo išmaniųjų telefonų, todėl bendras abonentų skaičius pasiekė 159,7 mln. Kalbant apie ne mobilųjį telefoną, senųjų fiksuotojo ryšio telefonų ir kabelinės televizijos tendencijų mažėja, o tai kompensuoja spartaus šviesolaidinio interneto ryšio padidėjimas. Apskritai, didžiausio AT&T duonos ir sviesto gamybos segmento paslaugų pajamos padidėjo 2,4%.

„Time Warner“ verslo pusė buvo labiau mišri. Bendrovė padidino įvairių paslaugų, įskaitant HBO, ir populiarių programų kainas Sostų žaidimas artėja prie pabaigos greičiausiai nepadėjo. Bendras televizijos abonentų skaičius ketvirčio pabaigoje sumažėjo 946 000 ir dabar siekia 22,9 mln. Didelės spartos internetas buvo dar viena ryški „Warner“ vieta, tačiau bendros pajamos šiek tiek sumažėjo – nors „AT&T“ nedelsdama pažymėjo, kad segmento veiklos pelningumas vis tiek padidėjo 2 % per metus.



Vis dėlto viskas nėra blogai. Įpusėjus metams AT&T praneša solidžius skaičius ir teigė, kad tikisi, kad 2019 m. pabaigoje tiek aukščiausios, tiek apatinės eilutės padidės mažais vienaženkliais skaičiais (nors verta paminėti, kad AT&T ką tik praėjo Time Warner perėmimo metines. birželį). Ne per daug nuskuręs lėtai judančiam begemotui.

s&p 500 10 metų grąža

Metrika

Šeši mėnesiai Baigėsi 2019 m. birželio 30 d



Šeši mėnesiai Baigėsi 2018 m. birželio 30 d

YOY Keisti

kiek galite turėti 401 tūkst

Pajamos

89 USD. milijardo

77,0 mlrd

16 %

Veiklos sąnaudos

75,1 milijardo dolerių

64,3 USD

17 %

Koreguotas pelnas vienai akcijai

1,75 USD

1,76 USD

(0,6 %)

kiek laiko užtrunka apmokėti studentų paskolas

YOY = metai per metus. Duomenų šaltinis: AT&T.

Laukia nelygus kelias, bet bent jau kelias yra

Nuo „Time Warner“ įsigijimo pagrindinis „AT&T“ rūpestis buvo padengti didelę skolų naštą. Nors apatiniai skaičiai buvo stulbinantys, AT&T savo įsipareigojimams apmokėti naudojo laisvą pinigų srautą (pelnas po pagrindinių veiklos ir kapitalo sąnaudų apmokėjimo, kuris per metus išaugo 51 % iki 29 mlrd. USD). Nuo 2018 m. birželio mėn. grynoji skola sumažėjo 18 mlrd. USD ir dabar siekia 157,9 mlrd. USD, o vadovybė teigė, kad iki metų pabaigos tikisi sumokėti dar 12 mlrd.

Pora sėdi ant sofos ir žiūri transliuojamą televizorių iš televizoriaus ir planšetinio kompiuterio.

Vaizdo šaltinis: Getty Images.

Neabejotinai tai vis dar yra didelė ilgalaikio finansavimo našta, tačiau tai padidina įmonę, kurios ji siekė, kai ėmėsi pritaikyti „Warner“ į esamą belaidžio ryšio imperiją. Tai turėtų padėti atlaisvinti pinigų tolesniam darbui, kad AT&T galėtų toliau vystytis ir užsidirbti pinigų iš savo naujų išteklių, pvz., televizijos transliacijos paslaugos HBO Max, kuri turėtų būti išleista 2020 m. pavasarį; įmonės kino verslas; tokios mažiau žinomos iniciatyvos kaip ji vaizdo žaidimų segmentas ; ir lėtas 5G mobiliojo ryšio tinklo diegimas.

Po antrojo ketvirčio ataskaitos AT&T kaina vis dar yra patraukli – 8,6 karto didesnė už 12 mėnesių laisvą pinigų srautą. Verslas tikrai neuždega pasaulio, o televizija ir kitos senos verslo kryptys tikrai nepadeda, bet vis dėlto pažanga daroma. Tiems, kurie ieško vertės akcijų su 5,9% dividendais, ieškokite AT&T.



^