Investuojant

Ar „Southern Company“ yra puiki dividendų akcija?

Pietų kompanija (NYSE: SO)yra viena didžiausių komunalinių paslaugų Jungtinėse Valstijose. Iš esmės reguliuojamas ir mokesčiais pagrįstas verslas, apimantis elektros, gamtinių dujų ir atsinaujinančią energiją, turi didelę ir uždarą klientų bazę. Pridėkite dosnų 4% dividendų pajamingumą, maždaug dvigubai didesnį nei šiandien siūlo S&P 500 indeksas, ir investuotojus į dividendus turėtų sudominti šis didelio pajamingumo pavadinimas. Tačiau dar neskubėkite – prieš nuspręsdami, ar „Southern Company“ yra puiki dividendų akcija, kurią galite pridėti prie savo portfelio, reikia žinoti daug daugiau.

Tikrai čia kažkokia didybė

Neabejotina, kad „Southern Company“ turi rimtų dividendų sąžiningumo. Didžiausias iš jų yra 19 metų trukusi metinių dividendų didėjimo serija. Tai gana įspūdingas skaičius, dėl kurio šis įrankis patenka į retą įmonę, tačiau tai nėra vienintelis dalykas, į kurį reikia atkreipti dėmesį. „Southern Company“ taip pat nesumažino savo dividendų daugiau nei 70 metų. Tai septynis dešimtmečius vienodo ar aukštesnio lygio dividendų, kuriais galėjo tikėtis į pajamas orientuoti investuotojai. Ir Southern neketina pažeisti šios serijos dabar; jos tikslas yra ir toliau nežymiai padidinti per ateinančius kelerius metus (daugiau apie tai po sekundės).

Darbuotojas, stovintis priešais elektros energijos įrangą

Vaizdo šaltinis: Getty Images





Šis dividendas buvo toks reguliarus ir saugus, nes „Southern“ verslas iš esmės yra reguliuojamas ir pagrįstas mokesčiais. Ji turi monopolį regionuose, kuriuose aptarnauja elektros ir gamtinių dujų įmonės. Tai gyvybiškai svarbūs energijos šaltiniai, kuriuos klientai perka gerais ir blogais laikais. Žinoma, paklausa skirsis, tačiau yra esminis poreikis, dėl kurio verslas atsparus nuosmukiui. Mainais už šią monopoliją Southern yra reguliuojama vyriausybės ir turi patvirtinti jos taikomus tarifus. Nors tai riboja augantį pelningumą, laikui bėgant tai sukuria gana pastovią augimo tendenciją. Vykdydamas operacijas, kurios nėra reguliuojamos (pavyzdžiui, didelės įmonės atsinaujinančios energijos verslas), „Southern“ yra linkęs pasirašyti ilgalaikes sutartis, pagrįstas mokesčiais. Tai sukuria kitą stabilų pajamų srautą.

pramonės šakos, į kurias reikia investuoti dabar

Diversifikacija yra dar vienas teigiamas dalykas. Kaip minėta pirmiau, „Southern“ veikia keliose verslo srityse, tačiau taip pat veikia daugelyje skirtingų valstybių. Kai vienas segmentas atgręžtas į priešinį vėją, kitas gali pakelti laisvumą. Jei vienas plotas mažai auga, kitas gali nešti krovinį. Tai yra subtilūs privalumai, kurie dažnai pasimeta derinyje, tačiau dėl to Southern dividendai tampa dar patikimesni. Susumavus viską, „Southern“ kaip dividendų akcijos patinka.



Kai kurie kiti faktai, į kuriuos reikia atsižvelgti

Bet nesustokite ties tuo. Kad būtų reguliuojama, Southern turi patvirtinti tarifus. Tai iš esmės reiškia, kad ji turi įrodyti, kad reikia didinti tarifus, o tai paprastai daro išleisdama pinigus tam, kad kokiu nors būdu pagerintų savo verslą, pavyzdžiui, sustiprintų paskirstymo turtą arba statytų elektrines. Tai reiškia, kad Southern gali turėti didelių ir net didelės rizikos projektų. Šiuo metu ji stato porą atominių elektrinių – projektas atsilieka nuo grafiko ir viršija biudžetą. Šiuo metu „Southern“ projektas grįžta į savo vėžes, tačiau pažangą reikia atidžiai stebėti. Taip pat verta paminėti, kad švarios anglies elektrinė, kurią bendrovė turėjo statyti, nesuveikė ir tapo brangia gamtinių dujų jėgaine. Paprasčiau tariant, Pietų kapitalo išlaidos pastaruoju metu buvo skaudus taškas – ir kadangi branduolinės energetikos statyba nebus atlikta dar kelerius metus, tai išliks tokia.

Tai pastebima, nes šios išlaidos yra labai brangios, o „Southern“ naudojo svertą ir turto pardavimą, kad padėtų padengti išlaidas. Pavyzdžiui, komunalinių paslaugų įmonės finansinės skolos ir nuosavybės santykis yra maždaug 0,66 karto, tai nėra beprotiškas skaičius, bet didelis, palyginti su konservatyvesnių bendraamžių, pvz., NextEra energija , kuris sėdi 0,35 karto. Be to, „Southern“ išmokų koeficientas pastaraisiais metais buvo 80% ir didesnis – pernai jis priartėjo prie 100%. Didelių komunalinių paslaugų vidurkis yra arčiau 70%. Materialinis svertas ir didelis išmokėjimo koeficientas yra įspėjamieji dividendų įtempimo požymiai . Šiuos rūpesčius šiek tiek atsveria reguliuojamas bendrovės veiklos pobūdis, tačiau reikia stebėti Southern balanso stiprumą ir išmokų santykį kartu su pažanga branduolinėje srityje.

Ir paskutinis dalykas yra dividendų augimas. Šiuo metu „Southern“ vyksta statybų ciklas, todėl investuotojai gali pagrįstai tikėtis, kad dividendų augimas bus prislopintas – jis tiesiog turi kitų vietų, kur reikia panaudoti pinigus. Tačiau net tada, kai nebuvo susijęs su dideliu branduoliniu projektu, „Southern“ nepadidėjo didžiulio dividendų. Turėtumėte tikėtis kažko artimo infliacijos lygiui laikui bėgant, galbūt tik šiek tiek didesnio. Tai reiškia, kad dividendų perkamoji galia išliks arba šiek tiek padidės, tačiau neturėtumėte pirkti pietų, manydami, kad dividendai padvigubės per kelerius metus. Tai tiesiog ne tokia investicija.



SO diagrama

TAIP duomenis pateikė YCharts

Puiku ar ne, tai jūsų skambutis...

Turėdami šiuos didelius privalumus ir trūkumus, jūs turite priimti galutinį sprendimą, ar „Southern“ yra puiki dividendų akcija, ar ne. Tačiau prieš skambinant pirkti reikia atsižvelgti į dar vieną veiksnį. Pietų akcijos 2019 m. pabrango beveik 40 % ir yra netoli visų laikų aukščiausių. Tuo tarpu jo dividendai yra mažiausi per kelis dešimtmečius.

Tai rodo, kad pietinis šiandien yra gana brangus. Suinteresuotiems investuotojams turbūt dabar geriau būtų įtraukti jį į stebimųjų, o ne pirkimų sąrašą, o tai išlieka tiesa, net jei nuspręsite, kad tai yra puiki dividendų akcijos. Perfrazuojant Vertės investavimo legenda Benjaminas Grahamas , net ir puiki dividendų bendrovė gali būti bloga investicija, jei už ją mokate per daug.



^