Galbūt pateikus pražūtingą antrojo ketvirčio pajamų ataskaitą Mattel (NASDAQ:MAT)reikėtų grįžti prie Hasbro (NASDAQ:HAS), kepurę rankoje ir paprašyti pateikti kitą pasiūlymą įmonei.
Nors nežinome, kiek „Hasbro“ pasiūlė už savo konkurentą praėjusiais metais, žinome, kad „Mattel“ jį atmetė kaip per mažą sumą ir pasakė, kad neatsižvelgė į antimonopolinių prieštaravimų galimybę. Tačiau bankrotui „Toys R Us“ nusiaubus žaislų gamintojo pardavimus, gali būti, kad šioje naujoje aplinkoje net „Mattel“ vadovybė gali manyti, kad suvienyti jėgas su „Hasbro“ nėra tokia bloga idėja.
Net Barbės sugrįžimas nepadėjo pasukti Mattel. Vaizdo šaltinis: Mattel.
Toys R Us praradimas skaudžiai smogė
„Mattel“ pranešė, kad antrojo ketvirčio pajamos sudarė 840 mln. USD, beveik 14% mažiau nei praėjusiais metais, o pakoreguoti bendrieji pardavimai sumažėjo 11%, o „Toys R Us“ likvidavimas sudarė 10% pardavimų sumažėjimo. Ji taip pat paskelbė, kad sumažins 22% savo darbuotojų, planuoja atleisti apie 2 200 darbuotojų ir parduos dvi savo gamyklas Meksikoje.
Palyginimui, nors „Hasbro“ taip pat paveikė „Toys R Us“ praradimą, tai nebuvo beveik tokia niokojanti jos veikimui, nors žaislų parduotuvė sudarė apie 10 % kiekvieno žaislų gamintojo pardavimo.
„Hasbro“ antrojo ketvirčio pajamos sumažėjo 7% iki 904 mln. USD, nors tai gerokai viršijo Volstryto prognozes 844 mln. USD, kaip ir grynasis 63 mln. USD arba 0,48 USD už akciją pelnas, kuris lengvai viršijo tik 0,29 USD už akciją lūkesčius. Dalintis.
Nors tai gali reikšti, kad analitikai buvo tiesiog niūresni, nei buvo pagrįsta, akivaizdu, kad „Mattel“ yra rimtai šlubuojantis verslas, o „Hasbro“ demonstruoja gebėjimą išsilaikyti šioje naujoje mažmeninės prekybos aplinkoje.
Daugiau praleidimų nei pataikyti
Tai taip pat pabrėžia, kodėl „Mattel“ vadovybė galėjo šiek tiek skubėti atmesti „Hasbro“ išpirkimo pasiūlymą. Akivaizdu, kad jie turi geresnę nuomonę apie įmonės vertę nei apie bet kurį kitą, ir nors ji vis dar turi vertingų savybių, tokių kaip „Barbie“ ir „Hot Wheels“, kurių pardavimai per paskutinį ketvirtį išaugo atitinkamai 12% ir 21%, „Barbie“ nėra. ne ta lėlė, kokia ji buvo.
Tik neseniai ji vėl surado koją. Dažnai kritikuojama lėlė daugelį metų kentėjo nuo blankių pardavimų, kol jos perkėlimas į moterų įgalinimo platformą leido jai apsisukti. Barbės pardavimai pirmąjį ketvirtį išaugo 24%, todėl naujausias jos pasirodymas gali dar kartą sušvelninti; prireiks kelių ketvirčių, kad pamatytume, kaip viskas klostysis.
Juk „Mattel“ nepavyko pakeisti „American Girl“ prekės ženklo, kurio pardavimai pirmąjį ketvirtį sumažėjo 21%, o antrąjį – 33%. Netgi Disney suabejojo partnerystės su „Mattel“ išmintimi ir galiausiai ją patraukė Sušalęs ir princesės lėles iš jos ir atiduoda jas Hasbro.
Taigi, užuot rizikuojant sugadinti Barbės pagreitį – „Mattel“ per ketverius metus išgyveno keturis generalinius direktorius, todėl susirūpinimą kelia tęstinumas – įtraukus ją į puikią „Hasbro“ rinkodaros mašiną, prekės ženklas galėtų gerokai atgaivinti.
Hasbro turi didelę patirtį perimant nekilnojamąjį turtą ir padarant jį pelningu. Žaislų gamintojas, pradedant savo prekės ženklų stabiliu ir baigiant licencijomis iš trečiųjų šalių, yra didelis žaislų paklausos didinimas. Iš Transformatoriai ir Nerf į Žvaigždžių karai ir „Marvel“ komiksų personažai, „Hasbro“ gali panaudoti didelę TV ir filmų partnerystę į didžiulį prekių ženklų portfelį.
Raktų išsinešimas
„Mattel“ tiesiog nėra toje pačioje klasėje kaip jos konkurentas, o jos prekės ženklų vertė laikui bėgant nuvertėjo. Taip pat atrodo, kad jis labiau pasitikėjo „Toys R Us“, o dabar, kai jos nebeliko, „Mattel“ galėjo pastebėti, kad jos prekės ženklų vertė toliau mažėja.
Dėl pakopinių pokyčių pablogėjo ir „Mattel“ pelno marža, o jos veiklos nuostoliai per metus viršija 465 mln. USD, o tai yra daug blogiau nei praėjusiais metais pranešta 175 mln.
Vėlgi, nežinant, ką Hasbro pasiūlė „Mattel“, galima pagrįstai įrodyti, kad pasiūlymas iš tikrųjų buvo per mažas. Tačiau jei „Mattel“ būklė pablogės, vadovai gali norėti, kad jie būtų priėmę „Hasbro“ pasiūlymus, kai jis buvo pateiktas, o jei bus pateiktas kitas pasiūlymas, jis gali būti ne toks dosnus.
