Investuojant

Nuosavybės grąža (ROE): apibrėžimas ir formulė

Nuosavybės grąža yra lengvai apskaičiuojama viešai parduodamos įmonės vertinimo ir augimo metrika. Tai gali būti galingas ginklas jūsų investavimo arsenale, jei tik suprasite jo apribojimus ir kaip tinkamai juo naudotis.

Kas yra nuosavybės grąža (ROE)?

Nuosavybės grąža pirmiausia yra priemonė įvertinti verslo galią uždirbti pinigus. Palyginus tris įmonės valdymo ramsčius – pelningumą, turto valdymą ir finansinį svertą (skolą) – ROE investuotojui daug pasako apie įmonės vadovų komandos efektyvumą ir bendrą jos verslo stiprumą.

Kaip apskaičiuoti nuosavybės grąžą

Vaizdo šaltinis: „The Motley Fool“.





kas yra spaudimas akcijų rinkoje

Nuosavybės grąžą galite apskaičiuoti paėmę metų pajamas ir padalijus ją iš tų metų vidutinio akcininkų nuosavybės.

Grynasis pelnas gali būti tiesiogiai paimtas iš pelno ataskaitos, esančios naujausioje bendrovės metinėje ataskaitoje. Arba, norėdami apskaičiuoti ROE kitam laikotarpiui nei paskutiniai įmonės fiskaliniai metai, galite pridėti grynąjį pelną iš keturių paskutinių ketvirčio finansinių ataskaitų. Taip pat galite padauginti praėjusio ketvirčio rezultatus iš keturių, kad gautumėte metinį skaičių, tačiau tai gali būti klaidinanti. Jei vertinamas verslas yra sezoninis (su dideli pajamų svyravimai tarp ketvirčių), galite gauti iškreiptą rezultatą.



Nuosavas kapitalas yra įtrauktas į įmonės balansą arba atskirą akcininkų nuosavybės ataskaitą. Kartais jūs pamatysite, kad jis nurodytas pagal akciją kaip „akcininkų nuosavybė vienai akcijai“. Akcininkų nuosavybė, kartais vadinama įmonės „buhalterine verte“, tiesiog parodo skirtumą tarp viso turto ir visų įsipareigojimų. Vėlgi, norėdami įsitikinti, kad lyginate obuolius su obuoliais, naudokite to paties laikotarpio akcininkų kapitalą, kaip ir skaičiuodami grynąjį pelną. Jei naudojate kelias ketvirtines ataskaitas, visose ataskaitose atsižvelkite į vidutinį akcininkų kapitalą.

ROE pavyzdys

Tarkime, kad norime apskaičiuoti įsivaizduojamos įmonės „Joe's Holiday Warehouse, Inc.“, kuri ką tik pranešė apie savo 2022 m. antrojo ketvirčio pajamas, nuosavybės grąžą. Štai skaičiai, kuriuos naudosime iš paskutinių keturių bendrovės ketvirčio pajamų ataskaitų:

Metrinis 3 ketvirtis 2021 m 2021 ketv Q1 2022 m Q2 2022 m
Grynasis uždarbis 250 milijonų dolerių 600 milijonų dolerių 50 milijonų dolerių 100 milijonų dolerių
Akcininkų nuosavybė 8 milijardai dolerių 9 milijardai dolerių 12 milijardų dolerių 11 milijardų dolerių

Kaip ir buvo galima tikėtis, Joe pardavimai yra labai netolygūs, piką pasiekia atostogų sezono metu ir beveik neegzistuoja pirmąjį metų ketvirtį.



Pirmiausia sudėtume paskutinių keturių ketvirčių grynąjį pajamas (250 mln. USD + 600 mln. USD + 50 mln. USD + 100 mln. USD = 1 mlrd. USD). Tada imtume vidutinį to laikotarpio akcininkų kapitalą (8 mlrd. USD + 9 mlrd. USD + 12 mlrd. USD + 11 mlrd. USD = 40 mlrd. USD, padalytas iš keturių ketvirčių = 10 mlrd. USD). Tai palieka 1 milijardą JAV dolerių, padalintą iš 10 milijardų, o nuosavybės grąža per praėjusius metus siekė 10%.

Kaip naudoti ROE

Kuo didesnis įmonės ROE procentas, tuo geriau. Didesnis procentas rodo, kad įmonė efektyviau uždirba pelną iš turimo turto. Taip pat įmonė, kurios ROE laikui bėgant didėja, greičiausiai taps efektyvesnė.

kiek darbo valandų per metus

Verslas, sukuriantis daug akcininkų nuosavybės, paprastai yra geras akcijų pasirinkimas. Investuotojams bus grąžintos pajamos, gautos iš verslo veiklos, kai įmonė jas reinvestuos, kad plėstų verslą, arba tiesiogiai per dividendus ar supirkdama akcijas. Verslas, generuojantis gerą ROE, dažnai finansuoja savo lėšas ir nereikalauja papildomų skolų ar nuosavybės investicijų, kurios gali sumažinti arba sumažinti akcininkų vertę.

Anksčiau pateiktame pavyzdyje Joe's Holiday Warehouse, Inc. sugebėjo sukurti 10 % ROE arba 0,10 USD iš kiekvieno nuosavybės dolerio. Tačiau jei vieno iš Joe konkurentų ROE būtų 20 % – iš kiekvieno nuosavo kapitalo dolerio būtų išleista 0,20 USD – tai greičiausiai būtų geresnė investicija nei Joe. Jei dvi bendrovės didžiąją savo pelno dalį reinvestuotų atgal į verslą, tikėtume, kad augimo tempai bus maždaug tokie pat kaip šių ROE.

Kokie yra ROE apribojimai?

Pagrindinis šios metrikos trūkumas – ir kodėl į jį niekada nereikėtų žiūrėti tuščiai – yra skola.

Kadangi įsipareigojimai, pvz., ilgalaikė skola, yra atimami iš turto, kai skaičiuojamas akcininkų nuosavybė, įmonės skolos krūvis (kuris skaičiuojamas kaip įsipareigojimas) turi įtakos ROE. Tiksliau, didesnė skolos apkrova sumažins lygties vardiklį, o tai duos didesnį ROE. Tačiau tai nėra klaida; tai savybė.

Jei Joe's Holiday Warehouse prisiims 1 milijardą dolerių skolos, kad nupirktų 1 milijardo dolerių vertės saldainių, turtas (saldainių lazdelės) ir įsipareigojimai (skola) panaikins vienas kitą. Tai suteikia geresnį įmonės finansinės būklės vaizdą nei panaši metrika turto grąža (ROA), kuris atspindėtų neparduotų saldainių vertę, bet ne lydinčią skolą.

geriausios pigios akcijos, kurias galima nusipirkti robinhood

Tačiau jei Joe's įsiskolintų 2 milijardus dolerių, kad nupirktų tik 1 milijardą dolerių saldainių, jis iš tikrųjų paskelbtų aukštesnė ROE. Taip yra todėl, kad lygties vardiklis būtų sumažintas papildoma 1 milijardo JAV dolerių skola, todėl bendras rezultatas būtų didesnis. Labai įsiskolinusioms įmonėms tai gali duoti dirbtinai aukštus ROE (nebent, žinoma, įmonės įsipareigojimai viršija jos turtą).

Dėl šios priežasties geriausia žiūrėti į skolų apkrovą ir ROA kartu su ROE, kad susidarytumėte išsamesnį vaizdą apie bendrą įmonės fiskalinę būklę. Taip pat galite peržiūrėti kitus siauresnius grąžos rodiklius, tokius kaip panaudoto kapitalo grąža (ROCE) ir investuoto kapitalo grąža (ROIC).



^