Sutrumpinti akcijas reiškia atidaryti poziciją skolinantis akcijas, kurios jums nepriklauso, ir tada jas parduoti kitam investuotojui. Trumpas pardavimas arba pardavimas yra trumpalaikė akcijų pozicija - kitaip tariant, galite sutrumpinti akciją, jei jaučiate, kad jos akcijų kaina mažės.
Trumpas pardavimas leidžia investuotojams pasipelnyti iš akcijų ar kitų vertybinių popierių, kai jie eina žemyn verte. Kad galėtų parduoti trumpą laiką, investuotojas turi pasiskolinti akcijas ar vertybinius popierius iš savo maklerio įmonės iš asmens, kuriam jie priklauso. Tada investuotojas parduoda akcijas, pasilikdamas grynąsias pajamas. Trumpųjų pardavimų savininkas tikisi, kad laikui bėgant kaina kris, o tai suteiks galimybę atpirkti akcijas už mažesnę kainą nei pradinė pardavimo kaina. Visi pinigai, likę po akcijų atpirkimo, yra trumpalaikio pardavėjo pelnas.
Pavyzdžiui, tarkime, kad nusprendėte, kad bendrovė XYZ, kuri prekiauja už 100 USD už akciją, yra per brangi. Taigi, jūs nusprendžiate sutrumpinti akcijas, pasiskolinę 10 akcijų iš savo tarpininkavimo ir parduodami jas už 1000 USD. Jei akcijos sumažės iki 90 USD, galite nusipirkti šias akcijas už 900 USD, grąžinti jas savo brokeriui ir pasilikti 100 USD pelną.
Vaizdo šaltinis: „Getty Images“.
Kai trumpalaikis pardavimas yra prasmingas
Iš pirmo žvilgsnio galite pamanyti, kad trumpalaikis pardavimas būtų toks pat įprastas kaip ir akcijų turėjimas. Tačiau palyginti nedaug investuotojų naudoja trumpojo pardavimo strategiją.
Viena to priežasčių yra bendras rinkos elgesys. Daugumai investuotojų priklauso akcijos, fondai ir kitos investicijos, kurias jie nori matyti kilti verte. Akcijų rinka gali smarkiai svyruoti per trumpą laiką, tačiau ilgainiui ji akivaizdžiai pakyla. Ilgalaikiams investuotojams akcijų turėjimas buvo daug geresnis statymas nei visos akcijų rinkos pardavimas trumpuoju tikslu. Trumpinimas, jei jis apskritai naudojamas, geriausiai tinka kaip trumpalaikė pelno strategija.
Kartais rasite investicijų, kurios, jūsų įsitikinimu, per trumpą laiką sumažės. Tokiais atvejais trumpalaikis pardavimas gali būti būdas pasipelnyti iš nelaimių, kurias patiria bendrovė. Nors trumpalaikis pardavimas yra sudėtingesnis nei tiesiog išėjimas ir akcijų pirkimas, jis gali leisti jums užsidirbti pinigų, kai kiti mato, kad jų investicijų portfeliai mažėja.
Trumpųjų vertybinių popierių pardavimo rizika
Trumpas pardavimas gali būti pelningas, kai skambinate teisingai, tačiau jis kelia didesnę riziką nei patiria paprasti akcijų investuotojai.
Tiksliau, kai sutrumpinate akcijas, turite neribotas neigiama rizika, tačiau ribotas pelno potencialas. Tai visiškai priešingai nei perkant akcijas, o tai reiškia ribotą nuostolių riziką, tačiau neribotą pelno potencialą. Pirkdami akcijas, daugiausiai galite prarasti tai, ką už jas mokate. Jei akcijos nukris iki nulio, jūs patirsite visišką nuostolį, bet niekada neprarasite daugiau negu tai. Priešingai, jei akcijos auga, pelnas, kuriuo galite mėgautis, neribojamas. Gana įprasta, kad ilgalaikiai akcijų investuotojai uždirba kelis kartus didesnį pelną nei jų pradinė investicija.
Tačiau trumpalaikio pardavimo atveju ši dinamika yra atvirkštinė. Jūsų potencialiam pelnui yra viršutinė riba, tačiau nuostolių, kuriuos galite patirti, teorinės ribos nėra. Pavyzdžiui, tarkime, kad parduodate 100 trumpų akcijų už 10 USD už akciją. Jūsų pajamos iš pardavimo bus 1000 USD. Jei akcijos nukris iki nulio, turėsite pasilikti visą 1000 USD. Tačiau jei akcijos pakyla iki 100 USD už akciją, turėsite išleisti 10 000 USD, kad nusipirktumėte 100 akcijų. Tai suteiks jums 9 000 USD grynųjų nuostolių - devynis kartus daugiau nei pradinės pajamos iš trumpojo pardavimo. Ir jei manote, kad tokie nuostoliai neįmanomi, pagalvokite dar kartą.
Vis dėlto, nors trumpalaikis pardavimas yra rizikingas, tai gali būti naudingas būdas užimti apskaičiuotas pozicijas prieš tam tikrą bendrovę investuotojams, kurie žino, ką daro. Rizikos valdymas yra svarbus, tačiau naudojant saikingai, trumpalaikis pardavimas gali paįvairinti jūsų investicijas ir suteikti jums galimybę gauti geresnę grąžą nei tas, kuriam priklauso tik akcijos ir kitos investicijos.
Alternatyva sutrumpinimui
Galiausiai mintis - alternatyva sutrumpinimui, ribojančiai neigiamą poziciją, yra akcijų pardavimo pasirinkimo sandorio pirkimas. Iš esmės pardavimo sandoris suteikia teisę, bet ne įpareigojimą parduoti akcijas už iš anksto nustatytą kainą (vadinamąją pradinę kainą) bet kuriuo metu iki opciono sutarties galiojimo pabaigos. Pvz., Jei perkate akcijų pardavimo sandorį, kurio pradinė kaina yra 100 USD, o akcijos nukrenta iki 60 USD, tuomet galite nusipirkti akcijų už 60 USD ir pasinaudoti savo galimybe jas parduoti už 100 USD, taip pasinaudodami akcijų sumažėjimu. .
Taigi, pirkimo pardavimo opcijos idėja yra panaši į sutrumpinimą, nors daugiausiai galite prarasti tai, ką mokate už pardavimo sandorį. Dabar prekybos galimybių yra daugiau, nei galiu čia paaiškinti, todėl atlikite namų darbus, jei tai strategija, kuri jums atrodo patraukli. Tačiau tai gali būti protinga alternatyva neribotam nuostolių poveikiui, atsirandančiam dėl akcijų trūkumo.
Ekspertų klausimai ir atsakymai
„Motley Fool“ turėjo galimybę susisiekti su šortų ekspertu: Sofia Johan, FAU Verslo kolegijos finansų skyriaus docentė.
Sofia Johan, FAU Verslo kolegijos finansų skyriaus docentė.Jos kompetencijos ir mokslinių tyrimų sritys apima teisines ir etines finansų rinkų, verslumo finansavimo ir finansų rinkų visame pasaulyje problemas.
„Margas kvailys“: kokias dažniausiai pasitaikančias klaidingas nuostatas dėl skolintų vertybinių popierių pardavimo turėtų žinoti investuotojai?
Johanas: Manau, kad dauguma investuotojų mano, kad rizika yra tokia pati, kaip ir užimant ilgas pozicijas. Tikrai ne taip. Žinoma, tam tikra rizika yra panaši, pavyzdžiui, prekyba dezinformacija. Trumpi pardavėjai turi paskatą pateikti melagingą informaciją, kad sumažintų akcijų kainą, tačiau atminkite, kad trumpų pardavėjų akcijų skolinimosi išlaidos yra papildomos, į kurias jie turi atsižvelgti, kai pasiduoda bandos mentalitetui. Tai nėra naujas žaidimas. Sudėtingesni investuotojai, tokie kaip rizikos draudimo fondai, ilgą laiką buvo trumpoje/trumpojoje rinkoje. Turint balsavimo teises dėl ilgų pozicijų, kurios leidžia joms palengvinti akcijų kainų judėjimą, ir įskaitymo galimybėmis su trumpomis pozicijomis, gali kilti didelis nepastovumas. Kaip jau minėjau anksčiau, rinka gali būti ne tokia efektyvi, kaip mano mažiau sudėtingas investuotojas. Pavyzdžiui, pasiimkite nuogus šortus. Jei pardavėjas niekada neketina pristatyti, tada teoriškai pardavėjas galėtų parduoti tiek akcijų, kiek nori pardavėjas - galbūt 10 kartų daugiau nei tikrasis plūduriuojančių akcijų skaičius ir sumažinti kainą iki nulio - kol įsikiš rinkos reguliuotojai.
