Žinių Centras

Kuo skiriasi FFO ir pinigų srautai?

Terminai lėšos iš operacijų (FFO) ir pinigų srautai yra susiję, tačiau apibūdina šiek tiek skirtingas sąvokas. Pinigų srautai yra grynųjų pinigų ir ekvivalentų, įeinančių į verslą ir iš jo, sumos matavimas. FFO yra specifinis nekilnojamojo turto investicinių fondų (REIT) generuojamų grynųjų pinigų išreiškimo metodas, artimas tam tikros rūšies pinigų srautams, bet ne tas pats. Štai ką reikia žinoti apie grynųjų pinigų srautus ir kodėl mums reikia kitokios metrikos, kad parodytume pinigų generavimą įmonėse, kurioms priklauso daug nekilnojamojo turto.

Kas yra pinigų srautas?
Kaip rodo pavadinimas, pinigų srautas yra grynųjų pinigų ir ekvivalentų suma, patenkanti į verslą ir iš jo. Jei verslo pinigų srautas yra teigiamas, tai reiškia, kad apmokėjus visas verslo išlaidas, dar lieka pinigų, kuriuos galima paskirstyti akcininkams, reinvestuoti į verslą ir papildyti banko sąskaitas. Neigiamas pinigų srautas reiškia, kad pinigai iš verslo išeina greičiau nei į jį patenka, ir tai gali būti bėdų požymis.

Įmonės pinigų srautų ataskaitoje yra trys skirtingos pinigų srautų kategorijos:





  • Veiklos pinigų srautas: grynieji pinigai, gaunami iš įmonės kasdienio verslo.
  • Investicinių pinigų srautai: pinigai, gauti iš investicinės veiklos, įskaitant turto ir vertybinių popierių įsigijimą.
  • Finansavimo pinigų srautas: pinigų srautas, susijęs su įmonės investuotojais ir kreditoriais.

Sudėjus visas tris kategorijas, gaunamas bendras įmonės pinigų srautas per laikotarpį.

Kodėl mes naudojame FFO REIT?
Nuosavybės REIT, tai yra, REIT, kuriems priklauso nekilnojamasis turtas, naudojamas FFO, nes jis suteikia investuotojams tikslų bendrovės pinigų srauto vaizdą, nes kompensuoja vieną apskaitos skaičių, iškreipiantį šių įmonių pajamų duomenis – nusidėvėjimą.



valstijos, kuriose pramoginis puodas yra legalus

Kai įmonėms priklauso ilgalaikis turtas, pvz., įranga, kompiuteriai ir pastatai, IRS leidžia turtą nusidėvėti ilgą laiką. Tradiciškai apskaičiuojant pajamas, jos atimamos, kad atspindėtų šio turto mažėjančią vertę laikui bėgant kaip verslo išlaidas.

Tačiau kalbant apie nekilnojamąjį turtą, tai tikrai nėra išlaidos. Kitaip tariant, nekilnojamasis turtas neturi „galiojimo laiko“ – pavyzdžiui, daugiabutis namas po 10 metų bus toks pat didelis REIT turtas, kaip ir šiandien. Tiesą sakant, per tą laiką jo vertė tikriausiai padidės. Tai tiesiogiai prieštarauja nusidėvėjimo „išlaidoms“, atsispindinčioms REIT pajamų skaičiavimuose.

FFO tikslas yra pateikti tikslesnį REIT pinigų srauto matą, taigi ir jos gebėjimą neatsilikti nuo dividendų išmokėjimo investuotojams. FFO vėl prideda nusidėvėjimo išlaidas (kurios faktiškai nieko nekainuoja) ir atlieka keletą kitų koregavimų.



Norėdami iliustruoti, apsvarstykite šį FFO skaičiavimą iš populiarios mažmeninės prekybos REIT Nekilnojamojo turto pajamos naujausia ketvirčio ataskaita.

Prekė

Suma

Grynosios pajamos, prieinamos paprastiems akcininkams

60,71 mln

Nusidėvėjimas

104,34 mln

kurioje valstijoje yra geriausia piktžolė

Nusidėvėjimas (baldai, įranga ir įranga)

(0,18 mln. USD)

Atidėjiniai vertės sumažėjimui

3,86 milijono dolerių

Nekilnojamojo turto pardavimo pelnas/nuostolis

(6,22 mln. USD)

Kiti FFO koregavimai

(0,34 mln. USD)

Lėšos iš operacijų

162,16 mln

Kvaila apatinė eilutė
Svarbu nepamiršti, kad nors veiklos pinigų srautas ir FFO yra panašūs rodikliai, jie nėra visiškai tas pats dalykas. Pinigų srautai gali būti puikus būdas įvertinti finansinę verslo gerovę, tačiau norint įvertinti, ar REIT uždirba pakankamai, kad padengtų dividendus, FFO yra tinkamas būdas.

Ar esate pasirengęs daugiau sužinoti apie akcijas ir kaip pradėti investuoti? Užsukite į „The Motley Fool's Broker Center“ ir pradėkite jau šiandien.

kas yra akcijų trumpasis spaudimas

Šis straipsnis yra „The Motley Fool's Knowledge Center“, kuris buvo sukurtas remiantis surinkta fantastiškos investuotojų bendruomenės išmintimi, dalis. Norėtume išgirsti jūsų klausimus, mintis ir nuomones apie Žinių centrą apskritai arba konkrečiai apie šį puslapį. Jūsų indėlis padės mums padėti pasauliui geriau investuoti! Rašykite mums el žiniųcenter@fool.com . Ačiū – ir kvailai!



^